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金融科技上市帷幕拉开众安在线点燃“第一把火”

不是马云旗下的蚂蚁金服,也不是马明哲麾下的陆金所,国内金融科技第一股的名号昨日花落众安在线。这家头顶“三马(马云、马化腾、马明哲)”光环、含着金钥匙诞生的国内首家互联网保险公司,刷新了险企从成立到IPO时间最短、最贵估值,及今年香港市场大型IPO超额认购最高倍数等多项纪录。



  众安在线高估值、闪电式的IPO当面,亦是金融科技正处风口的最佳注脚,金融科技行业上市潮帷幕有望就此拉开。目前,全球范围内的金融科技上市企业数目依然偏少,市场对这一领域仍缺少直观有效的参照标准,而众安在线点燃的“第一把火”,也标记着金融科技板块估值体系标准从无到有。



  稀缺性造就高估值



  自众安在线传出上市消息以来,市场热议的焦点之一就是高估值。那么,它的估值毕竟有多高?



  实在,2015年众安在线在展开A轮融资时,它的估值就到达了约400亿至500亿元人民币。而依据此次每股59.7港元、融资净额115.31亿港元来盘算,众安在线当下整体估值达到约800亿港元,远远高于传统上市保险公司。但若从净利润、净资产等维度来看,众安在线与4个A股保险标的相比仍相差甚远。



  是什么让投资者给出了看似“离谱”的估值标准?据亲近众安在线机构投资者的知情人士泄漏,众安在线固然是保险和科技的“混血儿”,但市场对它的身份界定更倾向于后者。看来,众安在线当下所取得的高估值,不是以传统保险公司的估值逻辑为基本,而是遵守以用户数、市场份额等指标为中心的互联网科技公司估值逻辑。



  众安在线上市首日收盘价为每股65.2港元,涨幅9.21%,成交量为9624.66万,成交额为65.14亿港元,总市值为938.83亿港元。香港投行圈人士剖析以为,从众安在线IPO此前公然认购逾额近400倍以及上市首日成交量较活泼来看,解释投资者看到了它长期价值所在。



  业务逐步“去股东化”



  高估值过后,后续发力还要连续靠功力谈话。



  “众安在线是要在垂直领域深度挖掘机遇,用科技衔接起更多长尾场景,打造场景化保险的长尾效应。这是目标,也是愿景。”众安在线CEO陈劲在昨日接收媒体拜访时,将众安在线的未来定位和盘托出。



  当务之急,是众安在线必需要赶在大量量新主体涌入市场、贸易模式被效仿之前,固守并且强化本人的核心竞争力,保卫市场占有率,由抢跑者逐步向领跑者转型。从目前众安在线正采用的行动来看,主要有两大应对招数。



  首先是抛开股东光环,业务逐渐“去股东化”。众安在线治理层在答复上证报记者相关发问时流露了一组数据:在三年多的时间里,来自或通过股东(阿里巴巴、蚂蚁金服及其从属公司等)的总保费占比从2014年末的90%以上降至2017年6月末的50%左右,对股东业务的依存度已经显著削弱。



  其次,尽力向金融科技平台方向转型。去年7月,众安在线设立了全资子公司众安科技,进行人工智能、区块链等技巧研发,不仅尝试实现本身的科技化,同时输出金融科技解决计划。



  金融科技上市潮帷幕拉开



  众安在线高估值、闪电式IPO,对于整个金融科技行业有着样本意义。业内人士广泛认为,金融科技行业“上市潮”帷幕有望就此拉开。



  昨日众安在线上市现场产生的一个细节,值得回味。港交所行政总裁李小加到场祝贺时,看到众安在线高管们穿在西装内的公司文化衫,就提议他们脱掉西装只穿文化衫,走完上市流程。据说,这在港交所历史上绝无仅有。



  假如放到香港要发展成为寰球金融科技中心的大背景下,再来看这个细节,就显得别有意味。除了激励更多新经济公司(互联网、生物科技、性命科学等范畴)来香港上市,李小加在众安在线上市现场还表现,未来香港也要为自己的市场构造作出努力,要有在夹缝中求生求变的心态,坚持市场质量、法治社会和程序正义,希望未来几个月内可以有比较大的打破。

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